Sukuk Ritel; Oase di Tengah Padang Gurun Krisis

Tulisan ini mungkin agak terlambat, atau lebih tepatnya sudah seminggu yang lalu seharusnya dikeluarkan. Namun untuk menjaga kejernihan pendapat dalam tulisan ini agar tidak bercampur dengan euforia, tidak apalah menunda sedikit waktu penerbitan tulisan ini.

Pantas saja kalau keluarnya Sukuk Ritel ini menjadi euforia karena setidaknya tiga hal. Pertama, bisa dibilang ini adalah produk keuangan syariah ritel pertama yang fixed income. Dan kedua, sudah cukup lamanya konsep produk ini dibahas dan diusulkan namun baru bisa terealisasi sekarang. Dan ketiga, jelas karena returnnya yang sangat menarik di tengah gelombang krisis seperti ini.

Sebetulnya sudah ada investasi syariah yang memberikan fixed income seperti Obligasi Ijarah, namun jelas tidak ritel. Dan juga sudah ada produk deposito syariah fixed income yang dikeluarkan oleh salah satu bank syariah asing, tapi jelas produk ini lebih beresiko dari deposito biasa.

Keistimewaan Sukuk Ritel ini adalah pada sifat risikonya yang bisa dibilang zero risk. Karena dijamin oleh Undang-undang dan dikeluarkan oleh Negara. Bisa dibilang, sukuk ini hanya akan gagal bayar kalau Negara bangkrut. Dan itu hampir mustahil terjadi.

Selain itu, kebanyakan investor di Indonesia masih deposito-minded. Maunya yang fixed income dalam arti bisa ngasih hasil instant per bulan supaya bisa langsung kelihatan hasilnya. Sedangkan produk investasi yang bersifat growth income lebih susah dipahami, dan susah diperbandingkan. Setidaknya itulah yang saya pahami dari peserta seminar & pelatihan yang diselenggarakan untuk orang awam dunia investasi. Kalau dijelaskan investasi pada reksadana, saham, atau bahkan emas pun; mereka akan langsung bertanya: "berapa bunganya per bulan? Dan berapa lama jangka waktunya?" padahal, tidak ada jangka waktu dan tidak memberikan bunga pasti.

Nah, sekarang kita bicara return. Untuk investor fixed income seperti yang saya jelaskan di atas, jelaslah Sukuk Ritel ini menjadi sangat menarik. Bagaimana tidak, dengan suku bunga yang terus turun seperti sekarang ini, Sukuk Ritel 001 malah menawarkan return yang fixed sebesar 12%. Jauh di atas deposito yang sekarang sudah merosot kembali ke kisaran angka 9%.

Beberapa bulan yang lalu, kita masih bisa dapat deposito dengan return 13%. Syaratnya cuma satu, punya dana setidaknya Rp 500 juta untuk didepositokan. Nah sekarang, dengan hanya Rp 5 juta saja, kita sudah bisa dapat 12%. Jelas menggiurkan. Return deposito 13% sekarang ini masih bisa didapatkan di BPR, tapi jelas risikonya lebih tinggi daripada Sukuk.

Itulah kenapa saya anggap Sukuk ini sebagai oase di tengah gurun, karena di tengah-tengah trend turunnya suku bunga, Sukuk ini menawarkan hasil fixed selama 3 tahun yang cukup tinggi. Diperkirakan, suku bunga BI akan terus turun sampai sekitar 7,25% dari sekarang 8,25%. Artinya, SR001 ini bisa berpeluang untuk naik juga harganya kalau kita jual di tengah jalan sebelum jatuh tempo.

Jadi, apa perlu punya Sukuk Ritel ini? Saya sarankan pembelian Sukuk Ritel ini untuk:
• Yang punya dana nganggur dan belum ada alokasinya untuk 1-3 tahun ke depan.
• Yang punya dana berlebihan di deposito. Silahkan sisakan sekitar 6x biaya hidup bulanan di deposito sebagai Dana Cadangan, atau untuk keperluan yang sudah jelas di tahun ini; sisanya... lebih baik dialokasikan pada Sukuk Ritel ini.
• Klien yang dalam Rencana Keuangannya disarankan produk RD Pasar Uang atau RD Pendapatan Tetap... silakan beralih ke Sukuk Ritel karena RDPU & RDPT sekarang ini sedang kurang menarik returnnya.
• Klien yang punya Tujuan Keuangan dalam waktu 2-4 tahun ke depan dengan target pertumbuhan 12%

Tapi hati-hati, di tengah euforia atas produk ini, jangan lupa untuk tetap memperhatikan biaya-biaya yang mungkin timbul atas pembelian produk ini:
• Pajak penghasilan. Prospektusnya menjelaskan PPh sebesar 20% final, namun ada peraturan baru mengenai PPh Obligasi menjadi 15% final, kita tunggu saja apakah ini juga berlaku terhadap Sukuk.
• Biaya pembelian. Biasanya agen penjualnya membebaskan biaya ini, tapi tidak ada salahnya untuk ditanyakan.
• Biaya penjualan. Kalau Anda berniat untuk menjualnya kembali, silakan dicek kembali biaya ini, karena biasanya tidak diungkapkan dengan ditel di brosurnya.
• Biaya kustodian. Nah, ini bisa dibilang biaya yang hampir tidak kelihatan. Kalau kita nasabah baru di bank atau sekuritas, kita mungkin belum tahu bahwa mereka mengenakan biaya ini. Anda harus bertanya mengenai hal ini terlebih dahulu. Hasil pengamatan kami, biaya termahal adalah sebesar 0,025% atau Rp 60.000/tahun di suatu bank lokal, dan termurah adalah 0% di salah satu bank asing.
• Biaya transfer. Biaya ini juga tidak kelihatan karena dianggap sebagai biaya receh, tapi tidak ada salahnya kita perhitungkan juga. Terutama yang belum memiliki rekening di perusahaan sekuritas. Imbal hasil Sukuk yang dibayarkan per bulan akan ditransfer ke rekening nasabah di bank. Kalau belinya di bank, jelas harus punya rekening di bank yang sama, maka tidak ada biaya transfer. Tapi kalau beli Sukuk di sekuritas, maka setiap bulan hasilnya akan ditransfer ke rekening kita, dan itu tentu saja kena biaya. Biaya yang normal adalah Rp 5.000 per transaksi transfer, alias Rp 60.000/bulan.